最近在不同課聽了不同的投資概念:一個是沒有人能打敗市場,一個是有些人可以透過arbitrage(套利)穩賺不賠
無論基金經理人如何吹捧他的基金,提出過去的獲利數字,統計學家或經濟學家都不相信這一套..他們透過公開資料追蹤900位基金經理人過去六年的投資績效,發現有14位連續六年打敗市場.這代表這14位是高手嗎?
搞統計的不這麼認為:假設每年每個經理人有一半的機率打敗市場,經過六年的隨意投資,900個中總會有14.4個矇到六連勝.
另一門課老師聊了arbitrage(套利),這一直是hedge fund (對沖基金/避險基金)常用的招數之ㄧ.比如說A市場賣的漢堡,薯條加汽水是15元;B市場賣的同樣的漢堡是10元,C市場賣的薯條加汽水是4元.我便到B買了一個漢堡,再到C買一份薯條加汽水,然後同一時間賣到A市場(假設漢堡沒酸掉,薯條沒軟掉),我便賺了1元
現實生活中Hedge Fund玩的不是漢堡薯條,而是債券,貨幣,股票,衍生性商品…,透過複雜的計算找到機會.只是這樣的資訊/機會通常只存在幾秒鐘,當一群人想賺這個錢時,就比誰的電腦系統精準與快速.當然電腦系統的背後還有一群電腦,數學或物理魔人絞盡腦汁找出賺錢的model
我的上海朋友Y,25歲拿到哥倫比亞大學物理博士(專攻光學物理),現在在倫敦做hedge fund.他說:真正的學問常常都在小數點後面好幾位中! 他老媽當初很氣他為何不回大陸當教授,知道他的薪水後再也沒提過這事.
至於他真正的動機? 他認為拿諾貝爾獎太難了,但要在避險基金這一行得一些獎容易多了(當然還是很難,老兄).
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